作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
我们都知道，随着动力锂电池高镍化的趋势被广泛接受，镍成为电池上游需求量越来越大的一种材料。
哪里有需求，哪里就有涨价。
在东南亚就有这么一个岛国，虽然镍矿储量占全球镍总储量的1/4，拥有绝对话语权，但是就不准备好好做镍矿出口的好生意，而是必须将镍的产业链在本国延伸。
就这样，本来并不稀缺的镍，结果就被人为的搞成了稀缺。
图片来源：金融街网
全球的新能源整车厂都抱着“一万年太短、只争朝夕”的态度大干快干，生怕享受不到电动车带来的福利。全球镍价也在电动车发展和印尼禁止镍矿出口的加持下，反复横跳，最近已经突破了2万美元/吨的大关。
貌似镍已经开始拖新能源车的后退了，但事实果真如此吗？
图片来源：同花顺iFind
镍，是怎么上了锂电池的餐桌的磷酸铁锂曾经是电动车动力电池领域的王者，在年市占率已经超过了6成，而三元电池此后一点点蚕食着磷酸铁锂的领土，三年后其市占率已经跌到了3成。这其中，功不可没的就是镍这个家伙。
镍元素到底能做什么呢？
一是能够有效提高能量密度，三元（镍的配比为0.8）相较三元（镍的配比为0.8）产品能量密度可以提升25%；
二是能降低电池成本，镍能减少电池另一种元素钴（更为稀缺）的使用，推动电池进一步降本。就这样，镍成了成了香饽饽。
往镍元素的上游看，镍矿主要为硫化镍矿和红土镍矿。硫化镍矿品位较高，曾经是镍冶炼的传统原料，但目前资源日渐枯竭。红土镍矿的品位低于硫化镍矿。近年来随着红土镍矿湿法冶炼工艺技术的成熟，有望成为未来镍矿冶炼的主流工艺。年红土镍矿产量占比71%，硫化镍矿仅占29%。预计未来红土镍矿占比还将提升。这就好比锂产业链上游中，盐湖卤水和硬岩锂矿的关系，你方唱罢我登台。
图片来源：麦格里，安泰科等
需求一片大好，供应却被卡了脖子镍主要用在什么地方呢？主要就用在两个领域，不锈钢和新能源车。总的来说，不锈钢用量占比大，而新能源车需求增速快。年我国镍的消费量达到万吨，是全球最大的镍消费国（占比高达58%），所以镍资源对我国具有重要的战略意义，这也是国内生产企业如青山、德龙、金川等纷纷出海印尼，布局镍矿的原因。被卡脖子的感觉绝对不好受。
为此，咨询机构Roskill给出了自己的判断，电池用镍的比例将不断提升，年占比达到26%，年达到36%。
图片来源：Roskill
笔者做了个简单计算，一辆特斯拉电动车需要40公斤镍（未来的电池将镍的使用量提升至55公斤），年交付近50万辆，对镍的需求就是2万吨。按照特斯拉两成的市占率，光是新能源汽车就要用掉10万吨镍（这里假设每辆汽车镍用量都是40公斤镍，实际因为磷酸铁锂的存在，镍用量会略小于10万吨）。
然而，抛开储量只谈需求就是耍流氓。
全球探明镍储量约万吨。第一大储量国必然是印尼，储量占比高达24%，而且主要是目前很抢手的红土镍矿。消费最大的我国，储量甚至连前五都排不进去，属实有些拉跨。
图片：全球镍矿资源储量（千吨）
而从年的全球产量数据来看，排在前三位的分别是印尼（80万吨）、菲律宾（42万吨）和俄罗斯（27万吨），印尼与菲律宾主要产为红土镍矿。印尼已成为我国第一大镍铁进口国，所以，印尼禁矿令的影响牵动着每一位镍玩家的心。
有小伙伴不禁要问，去别的国家买矿不就好了？去年我们禁止从澳州进口煤，不也没有多大影响吗？事情没有这么简单，菲律宾是中国第二大镍矿进口来源国，但是，菲律宾镍矿品位比印尼镍低，提纯难度更大。如果要从菲律宾进口更多的镍，怕是让成本直线上升。而且菲律宾在十年前已经颁布了行政指令，暂停执行新的采矿项目。
所以，当上游相对下游无可替代的时候，上游玩家的话语权就很自然地扩大了。这不，国内钢铁行业盈利微薄，国外的矿山却已经赚的盆满钵满，现实很骨感。
未来，镍会短缺吗？投资者们可能更关心的是镍在未来还够不够用。先亮出笔者的观点：短期来看，镍矿危机仍泛余波。长期来看，不用过于担忧。
其实，印尼的镍矿出口禁令也不是什么新鲜事了，年印尼总统就宣布，为了提高印尼出口产品的工业附加值，年时原矿和半成品矿一律禁止出口，必须先冶炼。但是印尼国内矿企坐不住了，在这么个工业落后的国家，冶炼厂哪那么容易建？反对声不绝于耳。尽管如此，禁令在年还是实施了。
此后，不锈钢企业和电池企业为了把握住上游，都开始着手在印尼投资建厂。目标是美好的，道路是曲折的，小渔村要造大工厂，冰冻三尺非一日之寒。目前做的比较成功的是中冶瑞木的巴新项目，其湿法冶炼技术在全球处于领先水平，已经相当成熟。从产能建设来看，年印尼红土镍矿应该会集中释放产能，这必将会对全球镍市场供应和成本造成冲击，而且镍回收技术也在不断完善优化。除此之外，下游三元和磷酸铁锂电池的技术之争还有待进一步观察。
图片：国内企业在印尼建设的镍冶炼项目
图片来源：界面新闻
产能释放+电池技术之争+镍回收，三者叠加让远期的镍矿供应有了一定保障。
但短期来看，印尼在镍矿出口的坚持和抵抗，的确会造成一定的市场恐慌。而且印尼疫情今年二、三季度的爆发让镍矿供给和未来的大规模投产造成隐患，这也是镍价今年持续保持高位震荡的主要原因。在需求保持明显高速增长的前提下，短期的供需有可能出现阶段性失衡。
最后，笔者不由地感叹，曾经的中国，在年对外开放的政策下，引进成熟的资本、技术、设备等，让经济的发展走上了快车道。如今，在国力昌盛的时代，在内外因素的驱动下，我们向落后的工业国家（比如印尼）输出我们的完善设备、先进工艺，在成就自己的同时也成就了他国，这何尝不是给全球经济的反哺呢？
以上内容不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。