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下游需求激增，带动上游金属市场疯狂涨价、并购、扩产，供给紧张的现状与对未来产能过剩的焦虑同步交织
文
财新周刊卢羽桐罗国平
年以来，新能源汽车行业发展如火如荼，带动原本小众的锂电产业链进入资本市场视野。
全国乘用车市场信息联席会近日公布，年国内新能源汽车销量远超预期，全年新能源乘用车批发量为.2万辆，同比增长%。强劲需求带动产业链公司腾飞，动力电池龙头企业宁德时代的市值更一度超过工商银行，成为A股第二大市值的上市公司。在已经发布年业绩预告的公司中，逾百家锂电产业相关公司“锂直气壮”，预报年度业绩大幅增长，有些甚至同比增长数十倍。
行业景气度高涨时刻，一些身处其中的人们却喜忧参半。“现在有些狼狈，原材料价格涨得太离谱了。”一名大型电池厂人士告诉财新，“整车厂客户找我们报价，我们都不敢报。”
终端销量远超预期，打乱了整个产业链的节奏。为满足整车厂需求，中游动力电池生产商也加足马力，年前九个月，宁德时代锂电池产能利用率高达97.30%。
需求沿着产业链层层向上传导，最上游的电池原材料端因开发周期长，无法快速响应，锂、镍等关键电池原材料价格在一年内飙涨。据上海有色网数据，截至1月26日，国内电池级碳酸锂每吨报36.4万吨，较年同期上涨.5%。上海期货交易所镍主力合约亦在1月24日续创十年新高，盘中最高触及每吨18.2万元，同比上涨36.8%。
乘联会数据显示，年中国新能源乘用车渗透率为15.7%，而业内普遍认为15%是一个拐点，代表民众对其已逐步接纳，此后出现负向逆转的概率很小。
彭博新能源财经1月23日预测，年全球将售出超万辆新能源乘用车，达到新高；中国预计以近万辆的新能源汽车销量引领市场，欧洲和美国紧随其后，预计销量分别为略高于万辆、万辆。
五矿证券在近期一份研究报告中预测，若以全球全年销量万辆新能源汽车的基准情形测算，全球锂供应量在年将小幅过剩4.75万吨碳酸锂当量（LCE）；而在万辆的积极情形下，锂供应将出现约0.8万吨LCE的缺口。
上述报告称，由于未来一年供应增量的来源地过于集中，而且有效供应的形成还须经过一段加工周期才能进入市场，但下游备货和采购却往往提前进行，加上中游电池、材料环节的产能扩张，产业链的采购需求在一定阶段将显著高于终端的装机需求。因此，年的锂资源供应刚好满足全球的整车厂装机需求，但难以满足产业链上所有企业的采购和备货需求。
供需紧平衡下，市场对锂价上涨预期不减，甚至有券商喊出每吨50万元的天价，这约等于年锂价低谷时的10倍。看似天文数字，但业内已经学会不对价格涨幅设置心理上限。“（年）9月时觉得16万元已经很高，结果两个月后就涨到了20万元；年1月初感觉30万元到顶了，但短短半个月就动摇了，现在看40万元好像也有可能。”一名锂贸易商向财新感叹，“未来价格真不好说。”
成本高企导致电池价格抬升。彭博新能源财经预测，年的电池组价格将上涨2%，或将使新能源汽车与传统汽车在成本上实现持平的时间点推迟两年，至年。
新能源汽车需求的激增，将对供应链施加前所未有的压力。原材料价格短期内大概率难以明显下降，锂电产业链能否在新一年较平稳地发展，核心在于产业链在成本传导上能否保持动态平衡，在于新能源汽车的价格传导机制能否经受市场考验。
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