硫酸镍生产项目可行性研究报告-三元电池需求驱动，硫酸镍成明星
1、三元动力电池带来的路径选择——HPAL湿法制备硫酸镍原料
1.1、印尼红土矿湿法集中投产，迎合三元电池的需求增长
硫化镍矿是供给硫酸镍的主要途径，而硫酸镍的生成共有四条路径。硫化镍矿通过火法冶炼（还原硫化熔炼镍硫工艺）先制成高冰镍，然后进一步精炼处理获得硫酸镍；另一条路径是在硫化镍矿火法冶炼得到高冰镍基础上，加工成电解镍，如镍豆和镍粉，最后将镍豆或镍粉制成硫酸镍。
红土镍矿的冶炼也可以分为火法冶炼和湿法冶炼两类。其中火法冶炼可以再分为镍铁工艺跟还原造硫工艺，火法冶炼适合处理硅镁含量较高的镍矿，优点是回收率高，缺点是能耗大。而湿法常用的方法主要为HPAL高压酸浸法，氨浸法较为少见，红土镍矿湿法冶炼的优点是能耗低，但缺点为前期投资成本大，投建周期长。
红土镍矿全球储量远高于硫化镍矿，因此近年来红土镍矿冶炼的工艺发展重视程度逐步增加，湿法冶炼两种工艺氨浸工艺和高压酸浸工艺。氨浸工艺一般只适合处理表层红土矿，生产成本高，而且全流程镍回收率仅为75%-80%，钴约为40%-50%。美国最早在古巴建设的尼加罗镍厂采用氨浸工艺，当前新建湿法镍矿项目较少采用这样的工艺了。像镁铝含量低高铁型的矿则适合高压酸浸工艺生产，全球最早的HPAL（加压硫酸浸出工艺）的镍厂是古巴的毛啊厂，此工艺最大优势为镍钴的回收率都能达到90%以上。
前述得到的镍中间产品—氢氧化镍钴（MHP）或硫化镍钴（MSP），进一步处理便可获得硫酸镍；而红土镍矿通过火法冶炼工艺（还原硫化熔炼镍硫工艺）得到镍硫，转炉吹炼获得高冰镍，最后制成硫酸镍。
红土镍矿和硫化镍矿多元供应路径是相互交织在一起的。
镍矿冶炼路径
红土矿HPAL湿法路径
红土矿湿法火法冶炼对比
全球利用红土矿进行湿法冶炼的项目不多，且多数项目所产的中间品均在企业内部消耗。流通进入市场的湿法冶炼中间品仅有第一量子在澳大利亚的Raventhorpe项目，中冶在巴布亚新几内亚的中冶瑞木项目，淡水河谷在新喀里多尼亚的Goro项目以及Zorlu在土耳其的MetaNickel项目。而众多红土矿冶炼的中间品都会供应中国，国内进一步加工生产出硫酸镍。
全球红土矿湿法项目
受新能源产业链需求拉动，镍豆/湿法中间品-硫酸镍-三元前驱体产需共同提升。国内会利用进口的镍湿法冶炼中间品进行硫酸镍的生产，此外在有利润的情况下，也会转产生产精炼镍。直接生产硫酸镍的经济性高，但是国内的原料短缺制约了硫酸镍的产量问题。国内的镍湿法冶炼中间品主要从巴布亚新几内、芬兰等国家进口，而年由于疫情，这两个地方的供应受到一定负面影响。此外，第一量子在澳大利亚的Ravensthorp项目也是生产镍湿法冶炼中间品，年3月开始复产以来，发往国内增量较大。
预计年开始巴布亚新几内和芬兰随着疫情好转，供应回补，国内进口镍湿法冶炼中间品有2.9万吨的增量，折合约1.2万镍金属吨。而远期来看，其他地区红土矿供应硫酸镍的原料新增项目不多，国内硫酸镍的原料来源将会瞄准红土镍矿丰富的印尼。
-年中国湿法冶炼中间品进口量（吨）
1.2、印尼湿法产能建设较为集中，应对国内硫酸镍需求增长
从年开始，传统生产硫酸镍的路径（硫化矿-硫酸镍）因受到硫化矿资源增量有限约束，不再能继续满足三元电池对硫酸镍的需求。国内企业进一步瞄准红土镍矿丰富的印尼，建设HPAL湿法和火法-高冰镍-硫酸镍产能，加强对红土镍矿的利用。
印尼方面中国盛屯/华友/青山（湿法）的3.4万吨高冰镍项目已经于年年底投放，还有中国格林美/邦普/青山（湿法)的5万镍吨硫酸镍，中国力勤/印尼哈利达（湿法）的3.7万吨镍钴中间品，以及青山-华友-振石（维达贝工业园）将在近3年内陆续投放，预计未来3年国内硫酸镍原料供应保障能力提升。
印尼湿法项目投产进度
硫酸镍供应增量稳步扩产能。近几年全球硫酸镍新扩建产能项目主要有国内金川，吉恩镍业、华友、银亿等，境外则有芬兰的Terrafame以及BHP的项目。其中金川和吉恩镍业的硫酸镍原料来自自有的硫化矿，通过硫化矿-高冰镍-硫酸镍路径生产，而其他产能更多依赖境外进口的湿法中间品作为原料。年预计国内硫酸镍产能增加16.6万实物吨，而境外BHP+Terrafame预计合计增加27万实物吨产能。
硫酸镍产能扩建项目（实物吨）
年，全球硫酸镍产量约为20.68万镍金属吨，国内产量为12.34万镍金属吨，占比为60%。到了年国内产量增加至14.4万镍金属吨，同比16%。随着锂电池耗镍需求进一步增长，以及硫酸镍产能进一步扩张，国内硫酸镍产量将保持稳定增长。预计年增至23万镍金属吨，3年CAGR为16.8%。
-年中国硫酸镍产量分析预测
2、硫酸镍需求释放——高镍化和电动化带来的机遇
2.1、政策护航，全球电动化成为主流
全球电动化大势已起。全球主要国家设定了电动化目标，中国在提出年电动化率达到20%；德国提出年电动化率%；法国提出年无使用化石燃料的汽车；英国提出年电动化率达%。截止到年前三季度，电动车渗透率仅约3%，较年提升约1个百分点，未来成长空间较大。
顶层设计护航新能源汽车产业，中国年占比将达20%。年11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（-）》，到年，要求我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，
高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。年新能源车销售万辆，仅占同期国内汽车总销量万辆的6.6%，未来市场空间较大。
-年国内新能车市场恢复增长
年6月-年12月国内锂电装机量恢复较快
欧洲政策持续加码带来新能源汽车市场快速增长。欧洲地区出台了史上最严格的碳排放法规，对碳排放超标的燃油汽车惩罚加重。欧洲议会和欧盟理事会于年生效了新一轮燃油车排放标准，到年二氧化碳排放不超过95g/km，在年的基础上，到年降15%至81g/km，到年降37.5%至59g/km。届时不达标的车辆将面临每超过1g/km，95欧元的罚款。同时欧洲国家着力提升新能源汽车购置补贴力度，年开始德国对纯电动补贴增加了0-欧元，而法国的补贴则是将补贴预算从每年2.6亿欧元提升至每年4亿欧元。欧洲新能源汽车销量高速增长，全球份额占比大幅提升。随着奖惩并举的政策逐步施行，欧洲年新能源车销量达到.8万辆，同比增长%，且未来增长十分可期。
美国方面，拜登政府上台，改变了特朗普政府坚持发展传统能源的道路，积极拥抱新能源。短期内动作可以看到，拜登上任便重新加入《巴黎协定》，并决定使用联邦政府的采购系统（每年花费亿美元）来实现能源％的清洁和车辆零排放。此外还制定了更加严格的燃油排放新标准，确保％新销售的轻型/中型车辆实现电动化。中长期来看，拜登政府计划投资亿美元用于未来十年的能源、气候的创新研究，并将加大轻轻能源的基础设施建设。加快电动车的推广，在年底之前部署超过50万个新的公共充电网点，同时恢复全额电动汽车税收抵免。可以预计，新能源汽车有望入驻美国这个最有潜力的市场，并且大有可为。
中美欧三地对新能源汽车及配套设施建设的重视程度同步提升，刺激政策先后出台，且全球各国纷纷设立了电动化目标，刺激需求端爆发增长。而在全球电动化大背景下，传统车企和新型车企也加大投入研制新款及爆款车型，需求与供给共振，形成良性循环，新能源汽车市场将迎来持续景气周期。
全球新能源汽车产销量稳步增长确定性高，初步预计、、年全球新能源汽车销量分别为、、万辆，年化复合增速为50%。国内、、年新能源汽车产量分别为、、万辆，年化复合增速为42.9%。
全球新能车市场规模迅速扩大
欧洲国家补贴齐头并进
2.2、高镍化使得镍金属更为闪耀
高镍三元（NCM）是锂电池发展的长期趋势，从成本端来看，原材料成本占比可高达90%，原材料降本还有一定空间。由于全球钴资源短缺，且受国际贸易形势影响大，钴价波动较大且价格中枢常年位居高位。当前钴价超过30万元/吨，而当前镍价为13万元/吨，镍金属成本优势较为显著。三元电池高镍化，降低钴的用量是较为有效的降本方式，因此未来三元电池往高镍化发展是肉眼可见的方向。
磷酸铁锂和三元电池有望长期共存。相对于三元电池而言，磷酸铁锂电池储能密度较低，成本也较低。在国家层面对三元电池进行补贴的情况下，过去几年磷酸铁锂在动力电池中的占比逐年下滑，由年超过60%的占比下滑至年的34.8%。但是随着三元电池补贴开始退坡，加之比亚迪刀片电池推出提升能量密度，磷酸铁锂占比稳定在30-35%之间。远期来看，储能市场和小动力电动车市场对磷酸铁锂存在依赖，因此预计磷酸铁锂和三元电池有望保持长期共存的局面。
三元动力电池推动国内硫酸镍需求增长，国内、、年硫酸镍总需求分别为15.35、21.07、27.15万镍金属吨。三年CAGR为38.6%。
LFP和NCM长期共存
NCM电池高镍化趋势明显
国内硫酸镍需求测算
2、镍金属过剩幅度收窄，硫酸镍缺口形成，未来价值可期
随着全球范围内汽车电动化的推广，以及三元电池高镍化趋势的形成，硫酸镍需求将保持快速增长的态势。而国内作为主要的硫酸镍和三元前驱体的生产国，硫酸镍生产和需求较大，对全球硫酸镍价格将形成一定冲击。
预计-年国内硫酸镍供需平衡分别为2.65万镍吨/-0.07万镍吨/-4.15万镍吨。从年开始，硫酸镍面临供不应求的局面，相对于纯镍基准价格，硫酸镍将享受更高的溢价。
-年国内硫酸镍将面临短缺
硫酸镍-镍溢价开始走高
从全球镍的总平衡来看，镍金属过剩幅度逐年收窄，且由于高镍三元电池对硫酸镍需求拉动，硫酸镍将面临短缺。
-年，中国在印尼建设的RKEF项目产能投入处于高峰期，镍铁增量较大，到年，印尼镍铁产量预计达到万镍金属吨，较年增加50万镍金属吨，年均增速22%，将贡献全球镍的主要增量。国内方面，由于红土矿的短缺，镍铁产量持续下滑，到年将降至38万镍金属吨，较年下降约13万镍金属吨。此外，中国硫酸镍因为产能建设爬升，以及原料供应增加，也将贡献部分产出增量。
境外供应端来看，主要企业年遭遇疫情影响产出下滑，-年产出处于产能修复期。仅有俄镍（诺里尔斯克）有增产计划，今年曾宣布旗下位于芬兰的Harjavalta厂的镍产量预计到年达到年产7.5万吨，仅仅较年基准增加了1万吨。预计、、年全球镍金属供应分别为、、万镍金属吨，3年CAGR为5%。
消费端，仍以不锈钢为主流，年受疫情拖累以后，预计镍消费恢复每年5-8%的增速区间，到年总需求达到万镍金属吨，3年CAGR为5.9%。镍金属平衡来看，随着年印尼RKEF投产高峰过去，全球镍金属元素过剩幅度将逐年收窄，、、年平衡分别为10、6、2万吨。预计后续3年国内镍价中枢将上移至1-1元/吨左右，同时由于硫酸镍将面临短缺，硫酸镍-纯镍将享受更高溢价，溢价区间抬升至-1元/吨镍的水平。
-年全球镍平衡表（万镍金属吨）
硫酸镍生产项目可行性研究报告编制大纲
第一章总论
1.1硫酸镍生产项目背景
1.2可行性研究结论
1.3主要技术经济指标表
第二章项目背景与投资的必要性
2.1硫酸镍生产项目提出的背景
2.2投资的必要性
第三章市场分析
3.1项目产品所属行业分析
3.2产品的竞争力分析
3.3营销策略
3.4市场分析结论
第四章建设条件与厂址选择
4.1建设场址地理位置
4.2场址建设条件
4.3主要原辅材料供应
第五章工程技术方案
5.1项目组成
5.2生产技术方案
5.3设备方案
5.4工程方案
第六章总图运输与公用辅助工程
6.1总图运输
6.2场内外运输
6.3公用辅助工程
第七章节能
7.1用能标准和节能规范
7.2能耗状况和能耗指标分析
7.3节能措施
7.4节水措施
7.5节约土地
第八章环境保护
8.1环境保护执行标准
8.2环境和生态现状
8.3主要污染源及污染物
8.4环境保护措施
8.5环境监测与环保机构
8.6公众参与
8.7环境影响评价
第九章劳动安全卫生及消防
9.1劳动安全卫生
9.2消防安全
第十章组织机构与人力资源配置
10.1组织机构
10.2人力资源配置
10.3项目管理
第十一章项目管理及实施进度
11.1项目建设管理
11.2项目监理
11.3项目建设工期及进度安排
第十二章投资估算与资金筹措
12.1投资估算
12.2资金筹措
12.3投资使用计划
12.4投资估算表
第十三章工程招标方案
13.1总则
13.2项目采用的招标程序
13.3招标内容
13.4招标基本情况表
第十四章财务评价
14.1财务评价依据及范围
14.2基础数据及参数选取
14.3财务效益与费用估算
14.4财务分析
14.5不确定性分析
14.6财务评价结论
第十五章项目风险分析
15.1风险因素的识别
15.2风险评估
15.3风险对策研究
第十六章结论与建议
16.1结论
16.2建议
附表：
关联报告：
项目编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
硫酸镍生产项目申请报告
硫酸镍生产项目建议书
硫酸镍生产项目商业计划书
硫酸镍生产项目资金申请报告
硫酸镍生产项目节能评估报告
硫酸镍生产行业市场研究报告
硫酸镍生产项目PPP可行性研究报告
硫酸镍生产项目PPP物有所值评价报告
硫酸镍生产项目PPP财政承受能力论证报告
硫酸镍生产项目资金筹措和融资平衡方案
