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先给结论，如果本次事件真的是以实物交割完成的话多头是以2万至3万美元的价格成交，不是很多网友说的5万美元。
结合青山的例子，给大家介绍一下期货合约的两种了结方式。
实物交割以当时开空单约定的价格进行交易
期货的本质是提前锁定买卖价格，也就是在当下确定未来几个月后以什么样的价格买卖货物。
比如1月1日买卖双方签订合约，以20元一斤的价格交易1万斤猪肉，交易日为2月1日。
1个月后不管市场上的猪肉价格是涨还是跌，卖方交出1万斤猪肉，买方交出20万元，双方完成实物交割的同时了结期货合约。
这意味着实物交割的价格是不随市场价变化的。青山的空单也是同样的道理，如果其真准备实物交割20万吨电解镍的话，多方买入的价格即当时青山开空单的合约价格。
根据现在掌握的信息来看，青山当时开空单的平均价大概在2万至3万美元之间。
平仓以当前期货市场价成交
玩过期货的人都知道现实中的实物交割几乎是很少的，不管是投机者还是套期保值均采用的是平仓方式了结期货合约。
开空单的一方在期货合约约定的交割日期到来前从多头那里买入多单对冲掉此前开的空单，结算价为现在的期货价格。
回到青山集团的例子中，3月8日伦镍交易价最高达到了10万美元一吨，但伦交所取消了当天的所有交易，那么伦镍的现价以3月7日的最后一笔交易价格为准，差不多是在5万美元左右。
目前来说，青山集团如果不打算实物交割，而是以惯常的平仓方式了结期货合约，每吨已经浮亏了2万至3万美元，20万吨空头头寸的总浮亏金额为40亿至60亿美元。
当然，具体亏多少得根据伦镍重新交易后青山集团买入的多单平均价计算。因为20万吨头寸不是一瞬间就能了结的，买入的过程中伦镍的期货价格是会波动的。
实物交割对青山比较有利但并不是最佳方案
通过上面的分析大家应该知道了两种不同的了结方式对应的价格和结果。
对于青山集团来说，即使3月8日的交易作废了，如果选择平仓了结依然会亏损一大笔钱，这也不是其能轻松承担下来的，多方会大赚一笔。
青山选择实物交割能够尽量减少损失，多方就苦了。现在镍的价格炒作因素明显，等到多方以2万至3万美元买下后在现货市场不一定能卖到这个价，那么多方将发生亏损，这还没有算上运输和仓储的支出呢。
多方为了避免实物交割会进行平仓(卖出多单，开空单)，这会导致重新交易后镍的期货价格大跌，青山可以借驴下坡买入多单平仓。
因此，青山集团哪怕没有筹集到20万吨电解镍也要放出这样的消息让多方自乱阵脚。
当然，我相信青山已经和国储谈好了，万一真的需要实物交割的话是能拿出东西来的。
理性来说实物交割对多空双方而言都不是最佳方案(卖价是2-3万美元不是5万美元)，坐下来谈一个彼此都能接受的价格进行平仓符合双方的利益。
以上答复希望对你有用，欢迎
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