白癜风专家李从悠 http://baijiahao.baidu.com/s?id=1695821248283623986&wfr=spider&for=pc
来源：新浪财经
核心观点：
年镍和不锈钢价格主要核心：
1、镍矿上涨带动成本支撑逻辑
年1月印尼正式禁矿后，全球镍矿的供需格局将发生转变，国内原料短缺会是不争事实。在镍矿价格上涨带动下，镍价可以重启成本上涨逻辑。
2、不锈钢供需矛盾突出或拖累镍价
（1）印尼禁矿后NPI投放压力转移至印尼，印尼镍生铁增量依然较难补充中国因禁矿导致的镍生铁产量下降，合计全球镍生铁供需缺口11万吨左右。（2）不锈钢供需过剩的格局难以改变，年不锈钢新增投产和高开工率的背景下，国内高库存的压力难以缓解，对镍和不锈钢价格形成拖累。
3、低库存格局下新能源短期难以实现突破
由于国内外镍库存处于低位，只要需求给予一个爆发点，镍价就可能开启牛市行情。这几年炒作的新能源汽车行业遭遇补贴退坡瓶颈期，短期很难从困难期实现突破。
操作建议
镍价或开启牛市行情，主要驱动是印尼禁矿导致的成本上涨逻辑。而传统不锈钢对镍价的拉动维持中性，新能源新增需求基数偏低难以实现质的飞跃，镍长周期将更倾向于向上突破。沪镍波动范围-元/吨，伦镍波动范围-美元/吨。
年不锈钢供大于求的矛盾较为突出，考虑到年新增产能投放和高开工的影响，国内高库存的现象暂难缓解，预计不锈钢价格维持震荡格局，价格波动范围-元/吨。建议年全年
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