中新经纬4月6日电题：一季度主要下游不锈钢、电池需求不佳，镍价仍伴随不确定性作者郭朝辉中金公司研究部大宗商品首席分析师年1月，青山集团产能吨电积镍项目宣布顺利出产，标志着二级镍、镍化合物向一级镍转化已经实现，电积镍产能排产推升供给过剩预期；同时，二级镍原料持续扩产，叠加下游不锈钢和电池需求端表现较差，二级镍过剩向一级镍传导更为顺畅。供需两端作用下，一季度LME(伦敦金属交易所)镍价跌幅达28%，一度触及美元/吨，是年11月以来的最低位。镍产品价格资料来源：LME、SMM，中金公司研究部自年青山集团实现镍生铁转产高冰镍，丰富了硫酸镍的原料结构，打通了红土镍矿制备硫酸镍的技术路径，再到年由二级镍、硫酸镍生产电积镍，一方面全球原生镍供应持续增加，另一方面镍产品之间互相转化的灵活度再次上升。换言之，当纯镍货源紧缺、而硫酸镍价格不振时，可能催化电积镍产能释放，而镍价下移、外购硫酸镍生产电积镍盈利不够时，镍豆制备硫酸镍经济性可能抬升，而这些变换将取决于不同终端需求的表现相对强弱。随着含镍产品供给弹性上升，整体原生镍市场供需过剩，我们认为镍市场
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