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行业宏观
上海金属网讯：外电6月1日消息，对金属冶炼企业的卫星监测数据显示，5月份镍冶炼活动自年12月以来首次超过两年平均水平。5月全球镍分散指数从4月的49.1攀升至53.0，而中国镍生铁(NPI)指数在4月跌至40.8后，5月反弹至54.1。镍生铁当中的镍含量相对较低，可作为精炼镍的替代品。高品质精炼镍的生产活动创下年10月以来最强。（SHEMT）
国家统计局将于下周发布5月份消费者价格指数（CPI）与工业生产者价格指数（PPI）数据。专家普遍认为，当前通胀水平依然温和，CPI存在一定上行可能，但在“猪油共振”风险可控的背景下，上行幅度不会太大。随着国内上游原材料保供稳价力度加码，后期PPI同比涨幅下行势头还将延续。(证券日报)
根据上述信息，信达期货研究所给出6月2日相关品种的投资建议。
品种逻辑及操作建议
消息面：
从上海金属网的卫星数据来看，5月份镍冶炼活动自年12月以来首次超过两年平均水平，高品质精炼镍的生产活动创下年10月以来最强。这与我们之前判断基本一致，镍铁产量基本维持在高位，而电解镍本身的供应并未减少，基本维持原有水平。
供应：
菲律宾降雨量不可持续，矿端偏紧的现实会逐渐向预期中的偏松去转移。镍铁的进口和产量基本还处于高位在原材料逐渐转松而下游高排产的情况下不太可能去大面积的减产。电解镍本身的供应变化不大基本维持在原来的水平。甚至满足挤仓的条件。稍长期来看，随着高冰镍和湿法中间品供应增加，国内硫酸镍产线承接达产，电解镍需求被明显替代后，镍价运行重心或将缓步下移。
需求：
需求端海外通胀高企，新能源汽车方面的消费拉动力较弱。国内下游不锈钢产量维持高位，从镍元素的角度来看需求还是有保障的，但是这也意味着之后其他品种的下游大量复苏的阶段，镍的需求拉动会较弱。这就导致镍价容易徘徊在当前的震荡区间之内。
库存：
目前国内库存继续处于历史低位，库存还在去库存。LME库存也处在历史同期最低位置，月内库存小幅去化。低库存现在成为了镍价格支撑最大的因素。
结论：镍价基本面中期偏弱，但须警惕交易所低库存，短期震荡运行；不锈钢短期窄幅振荡，中期高产量高库存下，若不能迎来大量的需求释放，则将继续偏弱运行。
操作建议：电解镍轻仓做空；不锈钢区间操作
风险提示：新能源汽车产销暴起
