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国内商品期货市场周五（3月25日）震荡偏强，活跃商品收盘涨跌互现。其中，沪镍强势收高12.72%，领涨商品市场；纯碱、沥青、铁矿等7个品种收盘涨幅也在3%乃至4%以上；另外，沪银反弹收高逾2%，盘中刷新近一周来高点。跌幅排行方面，纸浆弱势跌超4%，领跌商品市场；不锈钢、尿素、二号黄大豆等也均跌超2%。
截至下午收盘，追踪国内商品市场的综合指数收报.87点，较上一交易日上涨1.62点，涨幅0.72%。全天商品市场累计净流入资金39.69亿元。
文华商品指数3月25日日内走势图
来源：文华行情系统
沪镍刷新历史高点纯碱期货连涨四日
受隔夜伦镍第二次涨停提振，沪镍夜盘一度触及涨停，盘中刷新该品种历史高点，虽然日内有所回落，终盘仍录得12.72%的涨幅。从盘面看，沪镍涨停后回落，与伦镍的价差基本持平。
消息面上，伦敦金属交易所（LME）公告，从3月28日收盘时起，每吨镍交易的初始保证金将从美元上调至美元；此外，LME还宣布将禁止客户提交价格超出每日涨跌幅限制的订单。
业内人士指出，近期镍价大幅波动，价格远远脱离供需范畴，处于严重不理性状态，建议谨慎对待。
纯碱主力合约23日收盘涨超5%，期价实现四连涨。在宏观利好带动和供需关系改善的双重影响下，纯碱期货近期强势运行。
据中信建投期货分析，短期来看，市场对夏季检修和地产改善的预期较强，看多情绪浓厚，有望推动纯碱价格上行，但当前上涨逻辑主要基于预期，下游需求暂未出现明显增加，光伏玻璃投产进度较慢，无法支撑价格连续大幅上涨，期价冲高后回落概率较大。中期来看，下半年纯碱供需关系有望改善，供应阶段性减少，需求有望增加，去库有望加快，纯碱价格重心有望上移。
其他品种方面，沥青、玻璃主力合约涨超4%；铁矿、焦炭、焦煤、硅铁主力合约涨超3%。
纸浆弱势跌超4%，不锈钢日内大幅波动超8%
随着现货报价跌幅下调，纸浆期货25日全线走弱，其中主力合约更是增仓收跌4.56%。
媒体调查显示，业内表示，下游需求疲软、纸浆价格上涨令一季度文化纸、白卡纸毛利同环比均有所下滑；预计进入二季度的行业传统淡季后，相关产品价格或再下探。与此同时，隔夜油价回落、日内纸浆现货报价大幅下调等，也给盘面带来了利空压力。
据隆众资讯，25日山东地区针叶浆针叶浆报盘参考价元/吨，前一日为元/吨。从盘面看，25日，纸浆主力合约尾盘累计增仓超1.5万手。
在沪镍刷新上市以来新高之际，不锈钢却没有跟随镍价继续走高，SS期价25日高开低走，终盘跌近2.7%，日内大幅波动超8%。近期在原料镍价格大涨的背景下，不锈钢价格也一举站上了元/吨的高位，但高价对下游需求的冲击也逐渐显现，加之镍价冲高发了，不锈钢也缺少进一步走强的动力。
华泰期货观点认为，当前不锈钢成本高企，但消费疲弱，短期供需陷入僵局，SS价格没有主动驱动力，被动跟随镍价波动。虽然从供需来看，三四月份原料端镍铁供应偏紧对不锈钢供应形成一定制约，且国内稳增长环境对后市不锈钢消费存在提振作用，不锈钢整体供需偏乐观。但短期不锈钢价格受镍价影响已处于高位，且当下消费可能存在受疫情拖累的忧虑，暂时建议观望。
其他品种方面，尿素、二号黄大豆、豆油等也均收跌超2%。
来源：新华财经
审读：孙世建
