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1.市场回顾
1.1.市场整体表现
年3月（截止至年3月24日收盘），沪深涨跌幅为-7.21%，创业板涨跌幅为-5.96%。汽车行业涨跌幅为-8.77%，万得动力电池指数（.WI）涨跌幅为-9.40%，表现超过中信一级30个一级行业中的6个，国证新能源车指数(.SZ）涨跌幅为-9.32%。
1.2.细分市场表现
年3月（截止至年3月24日收盘），动力电池相关指数涨跌情况如图，其中锂电负极以-7.13%的月涨跌幅排行最前，镍矿指数以-11.08%的月涨跌幅排行最后。
1.3.估值
年3月（截止至年3月24日收盘），锂电池指数PE(TTM)为65.69，行业近五年平均PE（TTM）为28.84。
2.行业回顾
2.1.动力电池
年2月，生产方面，动力电池产量大幅增加，磷酸铁锂增幅较大。三元电池产量11,.10兆瓦时，同比+.23%，环比+7.62%，磷酸铁锂电池产量20,.20兆瓦时，同+.10%，环比+6.72%。市场份额方面，三元电池占比36.63%，环比上月+0.17pct，同比去年-17.56pct，磷酸铁锂占比63.11%，环比上月-0.23pct，同比去年+17.40pct。
装车量方面，磷酸铁锂装车量占比大幅增加。三元电池装车量.3兆瓦时，同比+75.63%，环比-19.93%，磷酸铁锂电池装车量.1兆瓦时，同比+.28%，环比-12.33%。装车量市场份额方面，三元电池占比+42.90%，环比上月-2.23pct，同比去年-16.87pct，磷酸铁锂占比+57.10%，环比上月+2.23pct，同比去年+16.87pct。
分企业来看，国内动力电池企业份额保持相对稳定，宁德时代份额占比领先，比亚迪同比增长较大。具体来看，宁德时代当月装车量6.57吉瓦时，同比+.31%，环比-19.19%，市场份额占比53.90%，相比去年同期-7.58pct。比亚迪当月装车量2.90吉瓦时，同比+.89%，环比-14.45%，市场份额占比23.79%，相比去年同期+9.02pct。
2.2.新能源车
年2月，新能源汽车产销再创2月历史新高，且产销量同比增速较前两月有所增加，具体来看：新能源汽车月产销量分别为36.80万辆、33.40万辆，环比分别-18.63%、-22.58%，同比分别+.93%、+.65%。新能源汽车全年累计产销量分别为82.00万辆、76.50万辆，同比分别+.51%、+.84%。
分车型看，新能源乘用车、新能源商用车月产销同比增长，但新能源乘用车产销量同比增速显著领先。新能源商用车。其中，新能源乘用车产销量分别为43.67万辆、41.91万辆，同比分别+.97%、+.98%，环比分别-10.54%、-15.84%，新能源商用车产销量分别为1.56万辆、1.23万辆，同比分别+99.69%、+66.76%，环比分别-47.96%、-62.57%。
3.原材料价格
近一个月电池材料中氢氧化锂、硫酸镍涨幅较大。截至-03-23，碳酸锂价格50.30万元/吨，氢氧化锂49.15万元/吨，硫酸钴11.95万元/吨，硫酸镍4.85万元/吨，磷酸铁锂正极16.80万元/吨，中端人造石墨5.15万元/吨
4.原材料价格
4.1.长期趋势
不论从宏观政策还是具体到各车企未来十年发展计划，新能源汽车毫无疑问是汽车行业未来唯一的选择。“碳中和”目标的确定和新能源汽车各项指标已经逼近甚至有的已经超过传统燃油车，新能源汽车行业将开启一个新的万亿赛道。随着新能源汽车渗透率和销量的提升，对动力电池装机量和性能的需求也日益增强。从产品端的新能源动力电池和生产系能源汽车企业到材料端的动力电池上游原材料供应商，未来新能源汽车产业链将会和十年前的苹果智能手机产业链一样迎来新一轮投资周期。年，新能源汽车渗透率已经突破10%，而根据“创新扩散曲线”模型，当一个创新产品市占率突破10%以后，将迎来最为陡峭的上升曲线，新能源汽车行业将迎来倍速增长。动力电池产业链行业壁垒高，马太效应明显，最关键的衡量标准是产能和技术。其中部分环节受到未来发展方向不确定性的影响，可能会产生重大不利影响，因此重点
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