证券时报记者魏书光
刚刚过去的两个交易日,伦敦金属交易所(LME)镍牢牢吸引着全球投资者的目光。这个“明星”品种在第一个交易日一度拉涨89%,第二个交易日继续狂飙,日内最大涨幅达到.52%,伦敦金属交易所最终不得不暂停镍市场交易。
史无前例上涨交易暂停
3月8日开市之前,国内交易员就被LME市场上的镍价走势“震惊”了。在LME隔夜盘中,镍日内最大拉涨89%,最高达美元/吨。至3月8日凌晨收盘,LME市场上镍价收涨76%,至美元/吨,为年6月以来最高水平。
随后的交易日,LME镍直接上演“步步惊心”。3月8日亚洲交易时段,LME镍价在9点开盘之后,经过短期回调仍继续保持暴涨态势。下午14时左右,LME镍涨幅已经一度高达.52%,价格达365美元/吨。以盘中最高价计算,LME镍两天时间狂涨%,而仅仅两个交易日前,LME镍的价格还不足3万美元/吨。
“这两天如此大的涨幅,真是让人目瞪口呆,这是伦敦金属交易所年成立以来历史上没有出现过的,至少我没有见过。”国内一家期货交易公司资管机构的交易分析师表示,伦敦金属交易所没有明确的涨跌幅限制,这也是如此大的涨幅能出现的制度原因之一。
受镍价狂飙的影响,当日LME市场上的所有金属价格均大幅上涨,并且均在下午14时左右出现一轮脉冲式大幅上涨。其中,锌价飙升约20%,铅价飙升约10%,铝、铜价均上涨约4.5%。
面对市场的巨幅波动,伦敦金属交易所最终不得不在北京时间3月8日16点暂停镍市场交易。随后,铜、铝、铅、锌等金属价格全面跳水,其中铜、铝价格在10分钟内涨幅归负。
随后,伦敦金属交易所公告,做出镍品种合约停盘决定,乃基于俄罗斯和乌克兰局势变化的影响,以及当日上午亚洲时段该品种的价格走势。下一步,LME将积极规划镍市场的重新开放,并将尽快向市场公布机制。考虑到地缘政治局势,LME可能会考虑多日停牌。在此情况下,LME也将安排处理即将到来的交割,增加递延交割机制。
截至发稿,伦敦金属交易所公告,将推迟原定于年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
不锈钢龙头已遭遇逼仓
此次镍价大幅飙升的背后,或是单一客户集中持仓而引发的“血案”。LME数据显示,自1月10日开始,某单一客户持有的镍期货仓单占比从30%~39%逐渐增加,至1月19日达到50%~80%。而自1月13日开始,该客户在到期日最近的3张镍期货合约上持有的净多头寸与仓单总和,占总仓单的比例已超过90%。
对于一个实施独特会员制度的交易所来说,这种过于明显集中的空头头寸当然很容易受到逼仓,“肉太肥而且目标明显”。目前,上述集中空头头寸的持有者被传出是青山控股集团。对此,青山实业董事局主席项光达对外公开表示,“老外的确有些动作,正在积极协调。”
据了解,青山控股是一家专门从事不锈钢生产的国内龙头企业,根据公司披露,其镍当量产量年将达到85万吨,到年将跃升至万吨。
格林大华期货有限公司产业机构部副总经理俞佳松表示,西方对俄罗斯的制裁影响俄镍的产出及运输,从而影响全球镍供应,这是促使镍价近期强势的原发性因素,也是多头利用这一时机逼仓的重要推动力。
此次逼仓事件中,3月9日为交割日,这一时间属性体现得较为明显。3月1日之前,伦敦金属交易所镍价整体保持平稳上涨。1月4日,镍价报价为美元/吨,即便是在俄乌冲突之后的2月24日,镍价也没有出现大幅上涨,至2月28日报价为美元/吨。两个月时间内,涨幅仅为15%,相对于其他品种来说明显滞后。但是,从3月1日开始,镍价每天都处于大幅上涨状态,至3月8日的6个交易日内突破了365美元/吨,价格飙升%。
目前,俄罗斯是镍的重要生产及出口国,其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一,而俄镍板是LME主要的镍交割品。年俄罗斯镍矿产量25万吨,占全球总产量的9.3%。随着俄罗斯受制裁有所加码,多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途经、靠港,俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误。截至3月4日,LME镍库存为吨,为年底以来新低。