一、本周期现市场回顾
1、通胀高企叠加供应担忧,大宗商品价格高位徘徊
图1:沪铜主力60分钟走势图
本周俄乌新一轮谈判进展不佳,欧美针对俄罗斯的制裁加码,能源危机恐慌情绪升温;另外英国CPI数据创新高,高通胀仍将持续;原油回升,镍价连续涨停,大宗商品价格表现居高难下,铜价在7.3-7.4万高位徘徊,截止周五下午三点,沪铜主力合约报点,周涨幅1%或元。
美国非农数据亮眼,鲍威尔暗示5月份将加息50个基点,货币政策收紧步伐预计加快;近期铜价上涨主受消息面恐慌以及周边金属上涨带动,基本面当前国内疫情限制了市场消费,鉴于通胀的持续性,看好中长期铜价高位偏强运行,短期预计存在回调需求。
2.现货铜上涨,升水上调
本周现货铜涨元,周五好铜升水元。本周铜价小幅上移,市场升水先涨后跌;国内疫情严重,尤其是在上海周边,运输困难下贸易商库存难以补充,同时下游开工也表现下滑,整体呈现供需两淡,周五不少被动进入假期模式。
进口盈亏方面,LME铜由贴水转为小幅升水,进口亏损扩大,现缺口达到元/吨。
图2:电解铜与升贴水走势
图3:进口盈亏和沪伦比值
二、废旧市场动态
现货铜与上周相比涨元/吨左右,废铜涨元/吨,精废差价在2元附近。废铜端优势较明显。
本周行情持续上扬,持货商出货增多。但疫情影响运输,南京,上海,福建泉州、河北廊坊、天津等地只能实现当地交易。造成多地缺货,出现抬价情况,包括成品铜杆的下游端,也将促使部分地区出现抬价或者压价的情况出现。其中铜厂方面以湖南最高,主要为完成订单,因此周二报价仅五分钟收完即停,后续价格回归市场。随着江西补贴政策收紧,铜厂票点成本上移,竞争优势下滑。
另外四川铜厂反馈,油价上涨导致运输成本上移,来自河北、天津废铜送货运费上移到每吨-元,因此即使补贴了部分运费,但仍限制了供应端流入,北方货源更倾向于流入河南、湖北、湖南。近期黄杂铜价格也持续飙升,河北、福建、广东等地统货价格已上涨至元/吨,涨幅超出正常水平。
周五早间保定市场以元/吨整车成交40吨。疫情持续发酵,多地进入管控,资源流出困难,叠加近期行情连涨,供应紧张,江西等地铜厂被动挺价跟涨。
三、本周行情走势及下周预测:本周沪铜扬震荡上行走势
国外消息:在美联储宣布加息25个基点一周之后,鲍威尔主席却公开表示目前的通胀率太高了(muchtoohigh),不排除在未来一次或多次会议上加息超过25个基点。几乎同时,欧洲央行管委兼法国央行行长维勒鲁瓦和德国央行行长向外界重新释放了年底加息的操作预期。如此快速而明显的向鹰派立场转变,显示欧美央行决策的核心考虑依旧是通胀。条件允许的情况下抓紧回归正常货币政策是务实之举,这有助于为后续降息周期尽早储备政策空间。
洲际交易所消息,自3月25日起,布伦特原油期货保证金上调19%。伦敦金属交易所(LME)消息,从3月28日收盘时起,每吨镍交易的初始保证金将从美元上调至美元,每吨锡交易的初始保证金从美元上调至美元。
国内消息:国务院联防联控机制25日举行新闻发布会。会上,国家卫健委新闻发言人米锋表示,要继续坚持“动态清零”总方针不动摇。提高疫情监测预警和应急反应能力,科学组织核酸和抗原检测,推动感染者应收尽收、密接人员应隔尽隔,将防控措施落实到每一个环节,彻底阻断疫情社区传播,尽快实现社会面清零。
财政部、税务总局3月24日发布公告,自年4月1日至年12月31日,增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入,免征增值税;适用3%预征率的预缴增值税项目,暂停预缴增值税。
财联社3月21日电,尽管最新公布的1年期LPR和5年期以上LPR与上月持平,但多地房贷利率出现近三年来最大单月降幅。贝壳研究院发布的重点城市主流房贷利率数据显示,3月份,中国个重点城市主流首套房贷利率为5.34%,二套利率为5.60%,分别较上月回落13个、15个基点。3月房贷利率创年以来月度最大降幅,房贷环境趋于宽松。据该机构统计,3月个城市房贷利率降幅较上月分别扩大4个、6个基点,当前利率接近年三季度的水平。个城市中,82城房贷主流利率下调,其中,当月成都首套利率下调69个基点,回调幅度最大,二套房贷利率降低34个基点。
下周预测:本周沪铜先抑后扬,周现货铜涨元。俄乌冲突此起彼伏,谈判再受阻,欧美制裁手段不断加码,市场供应忧虑加剧,能源价格再度飙升,LME镍重启交易后再度数次涨停,带动铜价持续走高。
周二起美联储鹰派加息言论不断,国内经济数据表现较佳及利好政策频出对冲加息利空。周内疫情无减弱迹象,国内基本面上沪铜供需延续上周偏弱格局。目前铜市受消息面影响较大,如周一的LME禁止俄铜入库及周四的交易所提高保证金的消息都对铜价起伏制造炒作条件。后续
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