镍：下游需求压制，镍价上方有限
不锈钢：震荡运行
经党中央、国务院批准，第二轮第六批5个中央生态环境保护督察组于年3月23日至25日陆续进驻河北、江苏、内蒙古、西藏、新疆五个省（区）和新疆生产建设兵团开展督察。截至4月11日，各督察组全面进入下沉工作阶段。
由于近期国内新一轮疫情反复，华东地区防控措施大幅加强，目前上海仍然延续全域静态管理状态。中储上海库开放出入库，但必需提前预约，且限制日度流量。
镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0
注：趋势强度取值范围为区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多
昨日内盘镍价主力合约涨幅一度达到7%而后回落，最终小幅收涨。我们认为昨日开盘上行的原因在于供给侧担忧的情绪扰动。其一，从仓单库存来看，本周开始仓单库存再次出现低位去化的趋势。其二，内外价差为历年同期绝对低位，进口利润倒挂导致市场对于精炼镍的进口存在担忧，现货资源短期内将持续偏紧，现货升水同处绝对高位。同时，由于镍铁侧疫情叠加环保督察的影响，市场对于镍铁侧供给担忧加剧。但是，由于目前精炼镍较镍铁经济性差异较大，镍铁提涨对精炼镍的价格支撑有限。因此，我们认为镍价上行空间有限。从下游不锈钢来看，价格锚定原料端并预计持稳运行。从成本端来看，镍铁资源紧缺，供方报价表现坚挺。而不锈钢下游受到疫情的冲击较大，消费低迷，不锈钢利润受到两侧挤压，对成本端压价情绪浓烈。因此，我们认为镍铁价格将在高位表现持稳，预计钢价锚定原料端而震荡运行。
