核心观点
本轮商品市场自去年12月下旬开启上涨走势，于3月初在外围事件发酵下开始加速（原油、金属镍领涨），之后v型反转快速下跌，收回全部加速上涨涨幅。期间品种波动率再次达到历史高位。伴随着上涨行情暂告段落，商品波动率快速下行，当前商品前期触及30均线反弹，当前处于反弹状态下的整理走势，暂未有较为明朗方向，需等待整理走势后的突破。短期内市场走势不利于中长期趋势策略运行，后续随着行情展开将有望为此类策略创造获利空间。
关键词：妖镍高幅波动，原油先涨后跌
一、市场回顾
1、指数走势
3月份商品市场整体成交量比上月成交量大幅增加，分类指数情况各异。南华商品指数成交3.59亿手。
3月份商品指数震荡上行，最终上涨10.48%。商品大部分上涨，其中，南华金属指数上涨最大；南华贵金属指数上涨最少。
（数据来源：Wind，圆融投资）
2、品种走势
3月份，在列入观察名单的指数中，本月品种指数大部分上涨。其中，铁矿，沪镍，焦煤，涨幅分别为前三。棕榈油指数，豆油指数领跌。
（数据来源：Wind，圆融投资）
二、期货策略表现
1、期货策略本月业绩表现
根据市场监测，3月期货策略环比上涨1.47%。
2、圆融投资CTA策略表现
截止年3月底，圆融投资旗下CTA策略近两年累计收益为53.5%。其中，3月份单月上涨7.2%。
（注：此数据为策略数据，非某一产品净值数据）
圆融投资期货策略资金管理系统包含品种管理和策略管理两个模块。通过品种因子评分系统进行品种的选择轮换；通过对策略收益波动率、品种波动率、风险敞口、策略运行周期及策略预期收益率等因子进行赋值，构建策略管理模型，得到围绕0轴上下偏移的值，依照偏移值所处的位置进行趋势择时。
根据圆融资金管理系统数据监控，进入3月底偏移值触及设定下偏移值阀值区域，表明对未来策略走势预期较为乐观，后续策略产生收益概率加大，需
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbls/356.html
