中金公司发布研报指出，短期看，电镍价格迅速拉升，镍铁/硫酸镍对纯镍价格贴水下行，镍市场出现割裂状态，这是由于俄乌局势不确定性、低库存、成本支撑、交易逼仓行为等因素叠加导致。中长期看，镍价上行可持续性，一是取决于俄乌局势边际变化，如果极端情形下，未来俄罗斯镍供给产量全部消失，则全球镍行业供需平衡从年开始由过剩转为短缺；二是取决于产业链的价格传导和下游的成本承受能力，中金认为产业承受能力有限，镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持。
