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齐鲁晚报·齐鲁壹点记者王小平
莫说青山多障碍，风也急风也劲。就算是项光达恐怕也没想过，青山集团有一天会以这样一种形式站在风口浪尖上。
从3月7日到3月9日，在镍期货市场上，一场史诗级的逼空大战上演，主配角轮番上场：青山集团、嘉能可、伦交所、华友钴业、金山镍……剧情一波三折：从可能出现上百亿美元亏损到已调配到充足现货进行交割，伦敦金属交易所对镍期货暂停交易……看得观众眼花缭乱。短短两天，究竟发生了什么？
突然暴涨的伦镍03合约
北京时间3月7日到3月8日，LME（伦敦金属交易所）镍（下称“伦镍”）03合约从美元上涨至美元，可谓一路飙升，最高涨幅接近%。
一时间传言四起，虽然有公司出来否认，但是业内普遍认为这就是一场针对中国温州大型企业青山控股的逼空战，发起战斗的一方是瑞士巨头嘉能可，其目的是试图抢夺这家世界强公司手中60%印尼镍矿的股权。如果青山控股战败，其损失可能高达60亿至亿美元。
3月8日傍晚，青山控股项光达对于逼空事件回应媒体称，“老外的确有些动作，正在积极协调，今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
事实上，早在2月15日，彭博就有报道称，青山控股从去年开始建立空头头寸，原因是公司掌舵人项光达认为镍价上涨的势头会消退，想要通过做空对冲自家企业产量的增长。而在该报道中，彭博提到了另外一个神秘人，其掌握了伦敦金属交易所至少一半的镍库存，根据这个体量，有行业人士推测该神秘人背后正是瑞士大宗商品交易巨头嘉能可。
一般来说，许多原材料或主要产品涉及有色金属、原油等能源的大型公司会在期货市场做套期保值。以做空镍为例，当镍价下跌时，期货市场做空镍获得不菲利润，而公司主业利润下滑，一定程度上对冲风险，当镍价上涨时，期货市场做空镍造成一定亏损，但公司主业利润增长，也能填补期货市场带来的亏空。因此，青山集团作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单，这是正常操作。
然而，一方面伦敦金属交易所停了俄罗斯的交割资格，青山无法购买俄镍来应急，另一方面青山生产的镍产品无论是镍铁（含镍量约10%）还是高冰镍（含镍量约70%），都不符合于伦敦金属交易所期货合约的交割条件（镍量不低于99.8%），因此项光达的期货空头和其生产的镍产品不是一个完美的对冲。于是，青山集团拿不出空单对应库存，被嘉能可盯上，逼仓开始。
大战双方的实力对比
资料显示，青山控股在年中国民营企业强中位列第14位，是目前中国规模最大的民营钢铁企业，年营收达亿元。在一份“中国十大不上市公司排行”的名单中，青山控股与华为、哇哈哈、老干妈一齐位列其中。而在年浙商强中，青山控股位列第四位，排在它前面的，是阿里巴巴、物产中大、吉利汽车三家上市公司。
青山控股和项光达自年进入印尼斥巨资拿下4.7万公顷红土镍矿的开采权以来，短短十年后的年，青山控股便已经成为全球最大的镍铁生产商，一己之力改写了国际上镍无中国企业的历史。据中信建投统计，年青山集团拥有全球18%的镍市场份额。
目前，青山控股已经形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸胚生产及不锈钢板材全产业链布局。年起，青山控股布局新能源行业，从上游镍矿开采和下游新能源产品制造两方面，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”的新能源全产业链。
而此次避空事件背后的另一主角，传闻是来自瑞士的大型公司嘉能可。公开资料显示，嘉能可斯特拉塔股份有限公司（简称：嘉能可）是全球大宗商品交易巨头。前身是MarcRichampCo.AG，由亿万富翁马克·里奇（MarcRich）创办于年。
嘉能可是全球最大的商品综合生产商和营销商之一，经营范围覆盖生产、采购、加工、冶炼、运输、储存、融资、金属和矿产品、能源产品和农产品的供应。随着发展，目前嘉能可已经是全球矿企50强。据Mining.
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